（图片起源：视觉中国）蓝鲸消息2月27日讯（记者 邵雨婷）在寰球动力构造减速转型的海潮下，中国新动力工业链的头部企业正迎来资源市场的二次跃迁。2月25日晚，寰球最年夜的锂电池智能设备供给商先导智能（300450.SZ）向港交所递交上市请求，由中信证券跟摩根年夜通担负联席保荐人。作为市值一度超1400亿元的“锂电茅”，近两年，先导智能事迹滑坡，总市值也较高点蒸发上千亿，短债激增的先导智能将眼光投向港股。逐渐解绑宁德时期先导智能建立于2002年，营业涵盖锂电池智能设备、光伏智能设备、3C智能设备、智能物流体系等范畴，深度绑定宁德时期、特斯拉、亿纬锂能、比亚迪等头部客户。据弗若斯特沙利文材料，按2024年订单代价计，先导智能是寰球最年夜的新动力智能设备及处理计划供给商，盘踞寰球市场9.1%的份额，公司于锂电池智能设备的寰球市场份额及锂电池智能物流设备的寰球市场份额分辨为22.4%及23.8%。2015年5月，先导智能在厚交所上市，收盘价为28元/股，当日最高涉及?30.54元/股。2021年11月，公司股价到达高点87元/股，市值超1400亿元，一度被称为“锂电茅”。不外，尔后公司股价暴跌至12.88元/股，现在彷徨在20元/股高低。停止2月27日收盘，先导智能报收24.10元/股，总市值约377亿元，蒸发近千亿。在先导智能最“自得”的2021年，宁德时期（300750.SZ）向其抛出了“橄榄枝”。2021年，宁德时期经由过程定增入股先导智能，持有7.14%的股份，尔后临时为先导智能的第二年夜股东。不只在股权长进行绑定，宁德时期也是先导智能的年夜客户。财报表现，2021年及2022年，先导智能向宁德时期及关系方贩卖商品的金额分辨为41.07亿元、55.46亿元，占昔时贩卖总额的比例为40.92%、39.8%。2023年，先导智能对宁德时期的贩卖数据忽然明显下滑。据财报，2023年，先导智能向宁德时期及其控股子公司贩卖商品的金额为25.4亿元，占年度贩卖总额比例下滑至15.27%。2024年11月29日，先导智能表露一则与宁德时期签订的《策略配合协定》，协定称，两边商定在相干范畴发展配合，缔结策略配合搭档关联，包含但不限于固态电池、钙钛矿等范畴发展配合。同时两边还将踊跃拓展“模组PACK”等范畴的相干配合。但同日，先导智能表露的简式权利变化讲演书表现，宁德时期的持股比例由7.15392%降落为4.99999%，降至5%以下。据招股书，IPO前，先导智能由王燕清、拉萨欣导、无锡煜玺及上海卓遨构成的单一最年夜股东团体把持，持股比例约为32.33%，此中，拉萨欣导持股21.46%，王燕清持有拉萨欣导94%权利，亦直接持有先导智能约0.56%权利。重要股东中已不宁德时期的身影。事迹滑坡，短债激增“客户+股东”的双重绑定形式，虽保证了订单稳固性，但也埋下营业会合度危险。跟着与宁德时期的“解绑”，先导智能的事迹也逐步呈现增收不增利的情形。据财报，2021年至2023年及2024年前三季度，先导智能实现业务收入分辨为100.4亿元、139.3亿元、166.3亿元、91.11亿元，分辨实现扣非净利润15.34亿元、22.56亿元、17.25亿元、5.88亿元。 2024年前三季度，先导智能运营运动发生的现金流量净额为-25.89亿元，同比减76.74%，乞贷总额则较年终的1.84亿元暴增至33.1亿元，此中，短期乞贷为30.46亿元，较期初增1554.36%。而公司持有的现金及现金等价物余额为28.83亿元，无奈笼罩短债。停止2024年三季度末，先导智能应收账款高达92.79亿元，当期信誉减值丧失达5.32亿元，同比增加64.71%。先导智能表现，重要由于讲演期临时应收账款较多所致。停止2024年9月末，公司应收账款周转天数增至156天。?应收账款余额较高始终是先导智能面临的困难，招股书表现，来自宁德时期的应收账款占比颇高。往期财报表现，2021年至2023年，先导智能对宁德时期及其控股子公司应收账款的期末账面余额分辨为20.23亿元、35.25亿元、25.61亿元，同期先导智能应收账款账面余额分辨为40.6亿元、64.46亿元、97.49亿元，来自宁德时期的应收账款占比分辨为49.83%、54.69%、26.27%。2024年，海内卑鄙市场需要放缓，先导智能的事迹再度承压。1月27日晚，先导智能宣布事迹预报表现，2024年，公司估计实现净利润2.1365足球外围网站0亿元至3.10亿元888大发官方网站，同比下滑88.17%-82.53%；估计实现扣非净利润3亿元至4亿元，同比下滑82.60%-76.80%。为了应答海内能源电池产能多余的成绩，先导智能表现，2025年，公司将连续拓展海内市场。2023年，先导智能减速了海内电池厂的扩产，海内订单占比晋升。招股书表现，2024年前三季度，公司海内澳门十大棋牌网络平台营业收入到达22亿元，同比增添41.0%，收入占比晋升至近25%，毛利率到达36.4%，此中海内市场到达39.8%。此次赴港IPO，先导智能的召募资金的用处重要包含，进一步推动公司寰球化策略及营业规划、加年夜研发投入、晋升公司数字化跟效劳才能、弥补营运资金及其余个别企业用处等。